“板桥三娘子”的故事讲述了明朝正德年间潼关栈道客栈老板娘柳如霜以妖术将住店客人变成驴子谋取钱财，最终被客人王胜一识破并反制的故事。具体情节如下：
故事背景与人物：明朝正德年间，潼关栈道有一家客栈，老板娘柳如霜精明能干、容貌迷人，客栈生意红火，不仅房费便宜，还每天免费提供丰富饭菜。客栈后院有养驴场，驴子健壮且价格便宜，老板娘因此积累了巨额财富，后院密室堆满金银财宝。
王胜一初遇怪事：一天黄昏，小伙子王胜一来住店，客房满员，老板娘安排他在后院杂物屋休息。当晚中秋节，老板娘准备丰盛酒菜招待客人，王胜一因闹肚子且旅途劳累，未参与酒席，半夜上厕所回来时，看到后院东边小屋闪着微弱灯光，传来窸窸窣窣的声音，他好奇地偷偷查看。
老板娘施展妖术：王胜一看到老板娘在桌子上铺土，从木箱子取出小木人、木牛和犁，从袋子里拿出种子。她将木人、木牛和犁放在桌上，烧黄纸、闭眼念咒，随后木人和木马动起来，小木人拉着牛犁地、播种。不多时，种子发芽、开花、结果，小木人收获一袋子芝麻，老板娘用芝麻做了一大堆芝麻烧饼，脸上露出神秘笑容。
客人变驴：第二天清晨，老板娘用芝麻烧饼招待客人，客人们吃了都夸烧饼好吃，只有王胜一借口赶路没吃，躲在客栈外观察。结果吃了烧饼的客人蜷缩在地，发出驴叫，慢慢变成驴子，老板娘收走他们的钱财，将驴子赶到养驴场。王胜一明白老板娘低价房费和免费饭食的阴谋，沉思后离开。
王胜一反制老板娘：半个月后，王胜一返回，买了芝麻烧饼带在身上，再次来客栈投宿。第二天清晨，老板娘拿烧饼招待客人，王胜一第一个起床吃饭，趁老板娘端汤时，将自己带的烧饼换给老板娘，并让老板娘尝自己带的烧饼。老板娘接过吃了几口，突然发出驴叫，趴在地上变成驴子。此时住店客人陆续起床吃饭，王胜一将事情告诉大家，众人惊讶。王胜一找到老板娘的木箱子，在院子里烧毁木牛、木人和木犁。不多时，养驴场里的驴子纷纷变回人形，他们怒气冲冲找老板娘算账，发现老板娘已变成驴子。大家冲入后院砸开密室门，拿回财物后离去。王胜一骑上由老板娘变成的驴子离开，感慨天上不会掉馅饼，便宜占不得。
