《老师的恩惠》完整版剧情围绕7名被老师伤害的学生报复老师却遭遇危险展开，背后隐藏着贞媛的复仇阴谋。
故事背景：朴老师生下畸形儿子后，丈夫自尽，她将儿子关进地下室养着。多年后，警方在地下室发现5具被残忍杀害的尸体，有两名幸存者，即身受重伤的朴老师和照顾她的美子（女主贞媛）。
生日会缘由：贞媛为哄因腿瘫痪坐在轮椅上的朴老师高兴，特意叫来以前的小学同学为老师过生日。这些学生都曾被老师深深伤害，各有悲惨遭遇。有学生因接力赛摔倒被老师打耳光、罚蹲起致腿部受伤残疾；有学生因家里穷，亲手做的贺卡被老师嘲笑；有学生因肥胖、月经初潮被老师嘲笑；还有学生因被老师责骂，母亲在赶来学校途中丧命。而朴老师因年纪大、记性不好，早已忘记自己曾做过的错事。
生日会变故：生日会当夜，同学们一个接一个被残忍杀害，凶手带着兔子面具。实际上，这是贞媛精心策划的复仇。她做了有毒的饮料给大家喝，所有人中毒而死。她还当着老师的面一刀刀捅死老师喜欢的学生们，并用残忍方式处理尸体，比如用钉书针把眼皮钉一圈，目的是让老师目睹这一切悲惨，因为在她看来老师活着比死更痛苦。
真相揭露：电影开头飞速转动的时钟省略了贞媛对警察的讲述，请来的人里并没有“正元”小男生。虽有一个镜头是小时候的贞媛捡起畸形儿的面具递给地下室里老师的畸形儿子，但老师畸形儿子后来下落不明，所谓正元在地下室用残忍手法杀死其他同学是贞媛的谎话。
