权证按权利行使期限分为欧式权证与美式权证。美式权证特性在于其持有人能够在权证到期日前的任何交易时间行使权利，而欧式权证则仅允许持有人在权证到期日当天行使权利。为结合美式权证与欧式权证的特点，百慕大权证应运而生。其设计在于将行权日期设定为权证到期日前的最后几个交易日，以此吸收美式权证的灵活性与欧式权证的稳定性，实现两者优势的有机结合。综上所述，欧式权证与美式权证的主要区别在于行使权利的时间点：欧式权证只能在到期日当天行使，而美式权证则在到期日前的任何时间皆可。而百慕大权证则巧妙地在行使期限上进行了创新，它将行使权利的时间点设定为权证到期日前的最后几个交易日，以达到灵活性与稳定性并存的效果。
